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原创华谊兄弟预亏40亿!王中军、王中磊上演2020保卫战

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-02-11 04:06

原标题:华谊兄弟预亏40亿!王中军、王中磊上演2020保卫战

作者 | 郝美平

来源 | 野马财经

华谊兄弟成立25年,绚丽时其发走的电影包揽暑期档和春节档;明星经纪业务也一度领先市场,许众一线明星都出自华谊。然而,现在的华谊兄弟正在经历“至黑时刻”。

2018年,华谊兄弟上市十年首亏;2019年,又预亏40亿元。截至2月6日,19家吐露业绩预报的影视上市公司,有近七成折本,影视严冬尚未终结。与此同时,由于疫情的影响,电影院止息生意业务,剧组周详停留拍摄,这也让影视公司2020年的发展足够不确定性。

而华谊兄弟自身又逢高质押,现金流收紧等难题。2019岁暮,在一份内部信中,王中磊坦言2019年是创业25年来最艰难的一年,甚至直言公司在主控主投电影方面的缺失,是“致命失误”。

预亏40亿元,深交所问为啥?

春节前夕,华谊兄弟(300027.SZ)发布公告称,2019年预亏39.6亿元,而2018年同期折本10.93亿元,公告同时注释,折本因为是通知期内公司主投主控影片缺失,且资产减值大幅增补。

2020年2月5日,深交所发布问询函,请求华谊兄弟表明大幅折本的因为,包括各业务板块的经生意业务绩以及计挑商誉减值准备、永远股权投资和其他资产减值准备的详细情况。

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图片来源:华谊兄弟公告

现在,华谊兄弟还未就问询函进走公开回答,不过2019年3季度财报表现,截至通知期末华谊兄弟商誉余额19.47亿元,其中包括收购浙江东阳众多影视娱笑有限公司(以下简称“东阳众多”)形成的商誉余额7.49亿元,收购浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称“东阳美拉”)形成的商誉余额7.44亿元。

原形上,早在2018年首次折本10.9亿元时,华谊兄弟收到过问询函,请求表明是否存在“业绩洗澡”的情形。现在,近40亿的折本,再次引来了深交所的关注。

深交所关注背后,是华谊兄弟近年崎岖的发展之路。2019岁暮,华谊兄弟副董事长王中磊在致全员的内部信中外示,2019年是创业25年最艰难的一年,并重点指斥华谊的电影团队,直言现在华谊主投主创的电影缺失,对于内容首家的华谊来说,“如许的失误堪称致命”。

回顾整个2019年,华谊兄弟参与出品的电影共有六部上映,固然其中不乏《吾和吾的故国》和《攀登者》如许的口碑作品,但这些作品为华谊带来的实际收入并不众。

公告表现,《吾和吾的故国》最后票房为31.69亿元,展望华谊兄弟从该片获得的收入不超过1000万元;《攀登者》则未发布有关票房公告。

而不息被华谊寄予厚看的大片《八佰》不息未上映,即使是岁暮拉着冯幼刚跑步上映的《只有芸清新》,票房也远不如预期。

2019年3季度财报表现,华谊兄弟前三季度营收16.17亿元,同比下滑49.22%;净利润折本6.52亿元,而2018年同期盈余3.28亿元,营收、利润双双下滑。

现在,华谊兄弟2019年预亏近40亿,而由于在创业板上市,按照《创业板上市规则》,上市公司不息3年折本就会直接退市。这也意味着倘若2020年,华谊兄弟不及扭亏,将面临退市风险。

拐点2018,千亿市值黄粱梦

从曾经的“影视一哥”,到现在犹疑在保壳的边缘,华谊兄弟的转变发生在2018年。这一年,华谊兄弟上市10年,展现首亏,净利润为-9.09亿元,归母净利润达-10.93亿元。

图片来源:东方财富

对于此次折本,华谊兄弟注释为各业务板块外现未达预期和计挑资产减值准备,其中,资产减值亏损达13.82亿元,仅商誉减值亏损一项就达9.73亿元。

而这些亏损又主要源于超高溢价收购浙江常升影视制作有限公司(以下简称“浙江常升”)和东阳美拉等公司。

2013年9月,华谊兄弟以2.52亿元的价格收购了仅成立3个月的浙江常升,张国立为该公司控股股东和实际限制人。这是华谊兄弟“明星资本化”的最先,旨在绑定明星IP,实现益处最大化。

两年后,2015年10月,华谊兄弟又以7.56亿元现金收购了东阳众多70%的股权。而东阳众多的主要股东包括Angelababy、李晨、陈赫、冯绍峰等六位艺人。

一个月之后,华谊兄弟将这一收购模式再次复制。2015年11月,华谊兄弟又宣布收购了以冯幼刚为主要股东的东阳美拉70%的股权,交易对价10.5亿元,彼时东阳美拉仅成立2个月,维尼斯人娱乐净资产仅为-0.55万元,却被给予了15亿的估值,引发市场的质疑。

华谊兄弟明星资本化的路走得也实在不太顺手,财报表现,由于异国完善对赌制定,冯幼刚和郑凯要向华谊兄弟别离补足6821万元和1963万元。

华谊兄弟原本想用资本绑定明星,效果却收获了巨额商誉,业绩也一同下滑,股价更是腰斩。

华谊兄弟2月7日股票收盘于3.79元/股,相比2015年高峰时的32.16元/股,缩水近9成,市值也从高峰时的900众亿,跌至现在的105.7亿元。

跨界投资,保壳在即

其实在2018年折本之前,华谊兄弟的营收和利润不息维持着健康的状态,营收从2006年的1.24亿元添长到2017年的39.46亿元,净利润更是从2006年的2356万元添至2017年的9.87亿元。

不过,野马财经仔细到,在此期间真实为华谊兄弟赚的收入的并非电影等主业,而是投资收入。从2012年最先,华谊兄弟的投资收入就达到5618万元,是同期净利润的23.33%,此后投资收入逐年上升。

历年财报数据表现,2012-2018年7年间,华谊兄弟的净利润是42.39亿元,其中投资收入为35.84亿元,占比84.55%,仅入股掌趣科技(300315.SZ),华谊兄弟就从中套现24.82亿元。

2014年,王中军还曾挑出“往电影化”战略,认为华谊兄弟要追求众元发展,减轻电影业务的业绩贡献压力,要在实景娱笑、投资等有关业务投入资源。

因此,不少市场人士戏称,华谊兄弟已经由电影公司转型成了投资公司。王中军在批准《每日经济音信》的采访时也直言,前些年由于华谊兄弟的现金流益,因而盲现在笑不益看,将精力放在了投资上,觉得企业做大是靠投出来的。

现在回溯华谊兄弟的战略,不息引以为傲的电影业务发展艰难,而不息被华谊兄弟看益的实景娱笑,现在营收占比并不高。

2019年三季报表现,华谊兄弟前三季度“品牌授权及实景娱笑”实现生意业务收入3650.33万元,仅占主营收入的2.26%,而2018年同期这一业务的收入照样1.55亿元收入,占生意业务收入的比例达4.87%。现在一年以前,实景娱笑不光异国获得升迁,逆而消极了76.44%。

固然2019年年报还未发布,不过按照三季报,华谊兄弟的资金压力同样值得关注。截至2019年9月30日,华谊兄弟的货币资金是14.09亿元,短期借贷则为20.39亿元。

图片来源:东方财富

此外,王中军和王中磊的股权质押比例别离高达90.9%和99.67%。再添上股价的走矮,此次深交所的关注函,也请求华谊兄弟表明如此高的质押比例是否存在平仓风险,是否存在质押外的其他债务风险。

自然,危险之中,华谊兄弟也在全力自救。

为了缓解华谊兄弟的资金压力,王中军在2019年的亚布力论坛夏日高峰会上,自曝曾卖画解决现金流题目,并外示为了救华谊,卖资产也值得。

2019年12月,华谊兄弟将其持有的卖座网4%的股份转让给卖座网CEO陈答魁,经由过程本次交易,华谊兄弟展望能取得约4567.85万元的收入。

同时,华谊兄弟还向浙商银走和招商银走申请了为期一年的2亿元综相符授信。

另一方面,王中军重大的良朋圈,也在助其缓解压力。现在,阿里和腾讯都是华谊的股东,2019年,两者都曾脱手支援王中军,阿里向华谊做了7亿元的股东间的借款,腾讯则在华谊的一个海外投资上,借给华谊3000众万美元的短期借款。

此外,王中军的良朋圈还有史玉柱、卢志强、柳传志、胡葆森、王玉锁等人,王中军本身也公开外示,这些人的都协助,“才使2019年华谊异国造成资本上的断裂”。

对于2020年的保壳战,王中军认为“倘若吾现在还能不息销售一些本身的资产或者公司的资产,那吾就一个难关一个难关过,吾信任今年是能够把这些难关大无数都跨以前。”

你觉得华谊兄弟2020年能扭亏吗?迎接在评论区分享你的看法。




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